但風險欄里列出的條目，每一條都足以讓最激進的風險投資家失眠：技術壁壘（特區及風馳沒有任何火箭設計制造經驗，需從頭招募團隊或收購初創公司）、國際政治風險（在局勢微妙的緬北地區建設航天發射場，必然招致美國、印度乃至東盟某些國家的強烈反應和制裁威脅）、人才困境（如何讓頂尖的火箭工程師愿意常駐戰亂風險尚未完全消除的邊境地區）、以及最現實的――中國政府對“境內企業海外建設航天發射場”這一前所未有的舉動，會持何種態度？默許？反對？還是直接干預？

第三份文件最薄，只有三頁，是cfo林薇親自起草的《關于引入spacex作為“星z”計劃發射服務及潛在戰略投資者的利弊分析》。標題下用紅字標注：“絕密?僅限李鈞、關翡閱”。方案的核心簡單到殘忍：主動接觸馬斯克，提議由spacex的“獵鷹9號”火箭為“星z”星座提供發射服務，甚至可以討論讓spacex少量參股“星z”項目，換取其發射資源的優先保障、技術經驗分享，以及――或許最重要的――在日益擁擠的低軌道頻譜和軌道資源分配博弈中，一個強大的盟友。

優勢一目了然：獵鷹9號是全球最成熟、最廉價、發射頻率最高的商業火箭，spacex擁有無與倫比的快速部署能力。如果合作達成，“星z”星座可以在18個月內完成一期部署，搶在眾多競爭星座之前占據關鍵軌道面。而且，與spacex捆綁，能在某種程度上對沖來自美國政府層面的打壓――畢竟，打擊“星z”可能傷及馬斯克的商業利益。

但弊端同樣致命：這無異于與虎謀皮。馬斯克會真心幫助一個未來可能成為星鏈在低空服務領域直接競爭對手的中國公司嗎？更可怕的是，一旦“星z”的核心技術參數、部署規劃、甚至飛控接口標準通過合作渠道泄露給spacex，以馬斯克團隊的技術消化能力和激進作風，完全可能快速推出針對性競爭產品，甚至利用其先發優勢，通過價格戰或技術標準主導權，直接將“星z”扼殺在搖籃里。此外，引入美國公司作為關鍵供應商和股東，必然觸及中國國家安全審查的紅線，“星z”項目很可能因此喪失在國內市場的合法性基礎。

三個方案，三條路。一條看似穩妥卻受制于人，一條自主激進卻荊棘密布，一條借力打力卻與狼共舞。_c